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¿Qué es un DUE DILLIGENCE?
Enviado el Martes, 13 julio del 2004 a las 18:17:31
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El estudio que determina el valor real de una compañía es fundamental para que vendedor y comprador puedan cerrar un traspaso.
Poco a poco, ella va revelando sus secretos más íntimos, aquellos que nunca pensó mostrar. El pudor y el celo inicial se retraen, y lentamente permiten que los ojos profesionales la inspeccionen. Sabe que es por su bien. A la empresa le están haciendo un DUE DILLIGENCE para que pueda cambiar de dueño.
El DUE DILLIGENCE es un estudio que realiza un equipo multidisciplinario de profesionales, quienes investigan al detalle la información relativa a las áreas económica, financiera, contable, legal, tributaria, laboral e incluso ambiental de una compañía, para ver si las bases sobre las que se negoció su traspaso parcial o total eran correctas.
Es decir, en el DUE DILLIGENCE se chequea si efectivamente al comprar una fábrica de zapatos estaban las maquinarias que el dueño informó que tenía, o que los montos de los sueldos de los empleados eran los que se dijo...todo.
Cúando se usa?
En la mayoría de los casos, el estudio es encargado por un inversionista que está pensando adquirir parte o toda una empresa. El socio director de Tax&Legal de Deloitte, Álvaro Mecklenburg, explica que cuando la negociación trata sobre empresas grandes, el monto de venta de una empresa suele estar condicionado al resultado que arroje el due dilligence, pero no se cuestiona el traspaso. Esto ocurrió, por ejemplo, en la reciente adquisición de Bellsouth por parte de Telefónica CTC.
En cambio, es más común que cuando la negociación trata sobre empresas pequeñas, la venta misma queda condicionada a los resultados del DUE DILLIGENCE. Esto porque la incertidumbre sobre qué se está negociando es mayor.
De todas formas, puede darse un tercer escenario, como el que ocurrió cuando el holding Blue Circle le vendió la empresa Cemento Melón a la compañía francesa Farch, como parte de un grupo mucho mayor de activos.
En este caso, Farch encargó el DUE DILLIGENCE después de adquirir Cemento Melón, simplemente para determinar en qué estado estaba la compañía.
El mayor desafío de quienes hacen un DUE DILLIGENCE, dice Mecklenburg, es encontrar los pasivos ocultos -no evidentes- de la empresa, que pueden surgir en una determinada contingencia, haciendo añicos la espalda financiera del comprador.
Aunque las empresas auditoras son las especialistas en hacer due dilligence, cuando éste sólo involucra una parte de la compañía también participan firmas de abogados o de ingenieros. El precio suele estar condicionado por cuatro factores; el alcance del DUE DILLIGENCE, la complejidad del estudio que se debe realizar, el tamaño de la compañía y el sector de la economía en la que está inserta.
Aunque cada DUE DILLIGENCE es distinto a otro, el director de la Escuela de Postgrado de Economía y Negocios de la Universidad de Chile, Carlos Maquieira, dice que en algunos tipos de empresas existen características comunes que pueden convertir el estudio en un verdadero dolor de cabeza.
Separar la paja del grano.
El socio director de Tax&Legal de Deloitte, Álvaro Mecklenburg, explica que lo difícil de los DUE DILLIGENCE es focalizar la investigación en aquellos aspectos relevantes para el traspaso. "En algunos estudios se entrega prácticamente un enciclopedia británica sobre la empresa, pero no sirven, porque no aportan información para saber si la empresa tiene el valor que las partes le están asignando", dice.
Por ejemplo, para un DUE DILLIGENCE puede ser irrelevante si la empresa tiene 1.500 o 1.600 empleados; lo importante es saber el tipo de indemnización que tienen. Mecklenburg destaca que para que un DUE DILLIGENCE sirva, es vital que quienes lo elaboran estén permanentemente coordinados a pesar de investigar áreas distintas. Esto porque sólo así se puede descubrir cómo la información de un área impacta a otra.
Por: IGNACIO ARANA ARAYA
FUENTE: Tomado de la página web "EL MERCURIO ONLINE", publicado el 2 de junio del 2004.
Nota: La pretendida conversión de la "U" en Sociedad Anónima pasa por un DUE DILLIGENCE, pues bien, se ha escuchado una y otra vez esta palabra, nueva en el diccionario de muchos, por ello AHUNET en su afán de mantener informados a sus lectores comparte con ustedes este interesante artículo.
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Re: ¿Qué es un DUE DILLIGENCE? (Puntuación 1)
por loloeterno el Miércoles, 14 julio del 2004 a las 09:39:27
(Información del Usuario | Enviar un Mensaje) | | Como bien explica la nota, el due diligence es el primer paso a tomar cuando se planea comprar una empresa o una institucion. Ningun inversionista va a arriesgar haciendo una oferta concreta sin antes saber el valor real de lo que planea comprar (activos vs. pasivos). Para nosotros los cremas, esto representa un oportunidad historica de descubrir a ciencia cierta en que situacion se encuentra el club. Y es este tambien el punto principal por el cual la actual directiva se niega tan tajantemente a siquiera escuchar la propuesta de Omnilife. La realidad nos indica que los socios no han sido capaces de sacar a la luz la verdadera situacion en la que se encuentra el club. Los balances de fin de año no son aprobados debidamente y el informe de la CAAI (aunque fue un esfuerzo para aplaudir por parte de un puñado de socios) quedo solo en buenas intenciones. No le sigamos el juego a Gonzalez, quien como siempre, trata de crear confusion hablando de sentimientos, patriotismos o atacando a los posibles compradores. Dejemos que Omnilife nos de una mano, que nos indique cuanto se debe realmente, de quien es el estadio Monumental, cuanto han robado en los ultimos años, etc. Despues habra tiempo para discutir si conviene o no convertir al club en sociedad anonima y venderle la mayoria de acciones a la empresa Omnilife. Todos los socios tienen responsabilidad en la reeleccion de un corrupto como presidente y de dejar que este siga haciendo lo que le da la gana con el club hasta el dia de hoy. Seran responsables tambien de no permitir que terceros lo hagan rendir cuentas? |
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